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锂电材料专家交流电话会纪要

发布日期:2022-06-21 10:54    点击次数:82

要点总结:

1.需求端:汽车、储能、电动工具板块增速强劲。数码锂电因手机终端发展饱和,需求疲软,两轮车需求低于预期。

2.产能端:产业链持续扩产,目前不存在某些环节产能过剩,或因价格凸显导致项目暂缓的情况。电池磷酸铁锂前驱体、铜铝箔、PVDF包括在建和规划产能到25年以后较目前相比,有2-3倍的增长;锂电池、磷酸铁锂、磷酸铝增幅更大,在4倍以上;隔膜、电解液、铜箔增长倍数较小。新进入企业主要集中在材料领域,电池板块新进入者较少,储能部分也会有新的企业进入。

3.价格端:电解液去年年底达到高点,22年1月开始回落;负极仍处于高点;隔膜已开始调价;正极三元材料,受镍、钴、锂金属联动,目前跟最高位有所降幅,但较21年年底还是高位;下游电池端,储能、锂电池、三元动力电池截至22Q2已经调价完成。

4.竞争格局:电池方面,动力基本形成,储能未来变数较大,电动工具二三线品牌竞争激烈,两轮车格局不稳定;原材料方面,隔膜、电解液新进入企业不多,负极和磷酸铁锂,新进入者目前均超过60家,未来竞争激烈;铜箔,现阶段大企业的规模优势明显;铝箔新主要是已有企业之间调整。

5.未来技术:磷酸锰铁锂将是磷酸铁锂的升级,短期未走量不会影响磷酸铁锂市场;勃姆石未来应用普遍,将和PVDF混用;4680技术突破将拉动硅碳负极提速;电池将逐渐从液态到半固态,再到全固态发展。

需求端

总体而言,汽车、储能、电动工具增速目前强劲,疫情影响也没有让我们下调预期。

新能源汽车板块

4月份受疫情影响,单车环比降幅增大,5月份逐渐回复,6月份估计回到3月份水平甚至更高,需求已度过寒冬期,终端尤其是汽车需求恢复强劲。同时,现阶段也将推出政策刺激,如深圳的购车补贴。头部新车型基本是3-6个月的交付期。故总体而言,下游新能源汽车板块需求持续强劲。

储能板块

21年经历了从20年16GWh向50GWh的增长,而今年依旧延续21年的高速增幅,细分领域如家储和便携式储能,基数较小,去年2-3GWh,今年估计要做到10GWh以上;电力储能受风电、光伏强配10%—20%比例持续放量。

电动工具板块

锂电池产业链基本完成了从海外厂商到国内厂商的转型,从前主要是LG、松下、三星;近三年部分国内电池企业也把动力线改成了电动工具的线,也逐渐获得国际知名电动工具企业的认可,提高市场化程度。

数码锂电板块

手机等终端发展逐渐饱和,技术迭代增速放缓,需求相对低迷,手机销量已连续三年下滑,然而国内数码锂电企业量保持增长,系因为满足国内主机厂需求的同时,市场逐渐扩大到海外,并在逐步缓慢升级相关技术。主要的海外竞争对手日韩也逐渐转移重心,向动力端发展,所以国内数码锂电得以发展。但总体而言,因为需求端疲软,增速较小。

两轮车板块

相对低于预期,主要是因为随着原材料涨价,锂电池成本增长20%-30%甚至更高,与铅酸电池的价格再次拉开,性价比优势无法体现。

产能角度

产业链持续扩产,目前不存在某些环节产能过剩,或因价格凸显导致项目暂缓的情况,可能下半年或第四季度会有苗头。

已有产能跟规划产能变动较大的,第一个是磷酸铁锂,17-20年磷酸铁锂市场低迷,众多项目延期,现阶段规划产量和在建产能很多,同时也有新进入企业。第二个是锂电池,目前国内有效产能600GWh,25年预期在2500GWh以上。其次还有石墨化、六氟磷酸锂、VC等在建项目较大。

整体而言,电池磷酸铁锂前驱体、铜铝箔、PVDF包括在建和规划产能到25年以后较目前相比,有2-3倍的增长;锂电池、磷酸铁锂、磷酸铝增幅更大,在4倍以上;隔膜、电解液、铜箔增长倍数较小。其中,隔膜现阶段发展慢是因为竞争良性,稳定出货的隔膜只有15家以内,新进入的企业较少,16-19年的新进入者也因为产品性能或团队问题陆续退出竞争舞台,目前主要集中在头部3、4家隔膜企业,且关键设备对外依赖度较高;电解液企业需要靠反应釜,而反应釜靠规模,初期规划量较大;铜箔增长规模较小,是因为核心设备阴极辊部分靠进口,目前已改善,但是核心设备还比较依赖海外。

新进入企业角度

新进入企业主要集中在材料领域。

第一个是行业前十前五的企业。

第二个是,电子企业或者其他材料企业横向布局或者纵向布局。如头部的电子企业都先后在正负极、隔膜通过自建或者合资的形式,布局供应链同时减少成本。还有三元前驱体企业前四家、产品企业也逐渐布局磷酸铁或磷酸铁锂。电子业的容器企业往下游布局电解液,横向布局硅基负极。

第三个是新进入企业,主要集中在材料企业,逐渐进入了磷酸铁、磷酸铁锂环节。一方面因为,20年13、14万吨到21年50万吨,22年接近100万吨出货地快速增长,接近大化工,需求爆发。另一方面,磷酸铁锂涉及磷、铁、锂三种原材料,锂资源主要在海外,故有磷、铁的企业借助资源优势切入,可以体现成本优势。不过总体而言可能一些项目到两三期就无法持续了,现阶段因为成本优势企业纷纷进入,未来该领域局部竞争会较激烈。此外铜牌企业也逐渐往铜箔领域切入。锂电铜箔的需求今年年底预计会超过电子铜箔需求。碳素企业也逐步往负极石墨化和负极材料方面转行,因能耗指标获取难度加大,去年开始石墨化产品供应紧缺。煤化工/核化工企业进入电解液如六氟磷酸锂、正负极材料布局,水泥厂商或传统精密器件的企业逐步往磷酸铁锂、结构件,炭黑,负极等嵌入。20年下半年有超过50家企业进入该领域,未来两三年竞争较大。

电池板块尤其是动力电池新进入者较少。前几年动力电池行业经历了淘汰周期,基本格局已定形,目前前十的电池企业形成壁垒,产能达到10GWh以上,资金、技术、时间门槛都很高,时间成本要花费2-4年建设主机厂,认证周期没法提速。

储能部分也会有新的企业进入,目前规模较小,未来会有高增长。

价格角度

产业链大部分材料在22Q1达到高点开始回调,电解液去年年度达到高点,22年1月开始回落,六氟磷酸锂从高位单吨60万左右降到单吨25-30万,VC即电解液添加剂从高位单吨40-50万回到单吨14-15万。电解液溶剂是20年开始涨价故回流更早。

负极板块仍处于高点,因为石墨化价格还没有明显回调,焦类也保持上涨。

隔膜板块,20-21年唯一没有大幅增长的,今年开始调价,因为整体企业格局稳定,扩产主要靠前几大,原定量有周期且设备有进口限制。

正极三元材料,受镍、钴、锂金属联动,目前跟最高位有所降幅,但相比21年年底还是高位水平,磷酸铁锂单吨14万价格稳定,碳酸锂回调,但磷化工产业链中,磷酸一铵等价格上涨,故磷酸铁前躯体上涨,维持13-15万高位。钴酸锂有下降的幅度。

下游电池端,储能、锂电池、三元动力电池截至22Q2已经调价完成,锂电池企业从盈利角度看第一季度处于低位,二季度涨价完后会更明显,三季度可能因调价幅度更大而更显著。

未来格局

电池企业部分

动力端,主要是在已形成的企业中,不存在新进入会扰乱格局的企业。

储能端,还未成型,处于高增长,体量小的阶段,未来变数大,企业之间量级差距未拉开,未来动力端企业会逐步把重心转到储能端,这部分企业在细分领域预计会有一定的话语权。

数码端格局较稳定,前几大企业跑量稳定。

电动工具,高端集中在前几大企业,二三线品牌竞争激烈。

两轮车,格局不稳定,存在价格敏感性和技术路线波动,目前处于建设环节。

原材料部分

隔膜端,较稳定,前几大企业的份额稍有波动。

电解液端,新进入的企业也不多,主要靠配方和核心添加剂的技术,稳定生产的品质技术。

负极和磷酸铁锂,新进入者较多,目前均超过60家,若不存在一体化或原材料的优势,随着23年集中投产后,竞争会相对激烈。

铜箔,现阶段大企业的规模优势明显,未来铜牌企业进入会对市场格局形成挑战;铝箔新进入企业不多,主要是已有企业之间调整。

Q&A

Q:宁德时代市占率和二线企业逐渐拉平,如何看龙头企业未来竞争优势?

A:头部从高位往下走的趋势较大。因为:1.行业从小到大,产业形态会从高新技术回归传统制造属性。2.龙头企业与自身相比比例降低,但加上合资企业或技术授权的,占比仍然可观。3.未来动力电池的技术,头部和二三线企业差距会减小。企业、主机厂等会从pack、电芯等多方博弈。但总体而言,龙头企业品牌、技术、量的规模优势短期无法被撼动。

Q:如何看待磷酸锰铁锂、大圆柱等新技术,二线能否有机会逆袭?

A:特斯拉提供21700到4680技术,国内厂家在同一起跑线,然而结构设计、涂布、到卷绕、焊接都较传统技术有明显调整,但是基础还是电芯的制造,这考研企业研发速度和研发团队,头部企业的积累会很快转到新产品开发和量产过程。但新技术还是给了二三线企业新的机会。

Q:如何看待磷酸锰铁锂?

A:是磷酸铁锂的升级,但短期还未走量不会影响磷酸铁锂,需要从材料到电芯、BMS电池管理等同步发展,是未来的技术路线,或许届时会与磷酸铁锂抢占一定市场。

Q:电池和材料一定要做一体化路线,未来竞争环境话语权逐渐往车企转移?

A:未来分工会更明确,电池企业要把电芯做好,即使交付PACK业务或模组业务出去后仍有竞争力。目前车企还无法把电芯做好,未来估计会因C2C、C2B在PACK端获得一定话语权,但是电芯这块话语权抢过来的可能性不大,技术门槛较高。

Q:三元高镍未来会拉动高能量密度的需求吗?

A:高镍趋势确定,但节奏可能待调整。海外高镍需求旺盛,国内处于中镍往高镍逐步延伸。国内在其它材料较激进,如担心高压中镍,故将铜箔用薄以提高能量密度,现国内60%以上用6微米铜箔,国外以8微米为主,拉平了和使用高镍的差距。

Q:新进入者会导致竞争恶化?

A:看新进入者的数量。隔膜2、3家,电解液新进入者也少,主要是溶剂企业往下游切入,这两材料竞争不会很大。不过间接多环节布局会放大成本优势,也有一些企业未跟上扩展路线掉队。负极和磷酸铁的竞争会很激烈。

Q:如何看待恒力石化的隔膜进展?

A:石化企业通过关联产品切入产业,需要一定的时间积累。因为隔膜依赖设备和工艺,技术门槛相对较高,核心设备主要靠进口;且也靠团队经验,不同人使用同设备良率不同。头部企业的工艺提升、技术更迭很快,是靠多年积累达到。新进入者需要时间才能放量,多年的差距难以短时间追平。

Q:隔膜在涨价?

A:今年已经调整完。随着涂覆PVDF价格处于高位,价格上调,但未来随着PVDF价格下调会有回落,基箔未来价格会调整,但不会很大,头部企业扩产在有序释放。

Q:季度展望新能源车销量及电池出货?

A:维持年初预期600万辆以上看,电池500GWh以上增长,动力电池同时满足国内和出口,增速较大。

Q:如何看高镍三元竞争格局,是否有集中化趋势?

A:四大材料里,集中度最低的是在正极材料。三元材料中,相较钴酸锂、磷酸铁锂,高镍三元也是最不集中。原因主要有下:1.三元材料价格成本很高,账期长,对企业的资金要求很高。2.三元镍、钴、锂的资源属性。3.电池厂在三元材料的技术较硬,会找工厂代加工。为了平衡供应链问题,形式会比较分散。未来高镍竞争格局会一定平衡,不会溢价太多。对电池企业技术有一定制造工艺或品控要求。

Q:勃姆石的应用前景?

A:较普遍,未来随着动力和储能对安全性要求更高,跟PVDF混用趋势会维持。

Q:三元的六系高电压和磷酸铁锂存在替代趋势吗?

A:不会。高电压单晶跟高镍平衡,跟磷酸铁锂不会。磷酸铁锂在中低端车型未来占比较高,随着海外布局镍价格回落,中镍技术提升,长续航、快充车型或高端车型三元比例会上升。

Q:如何看华友向上游镍资源布局,发挥三元一体化的优势?

A:三元前驱体企业或者三元材料企业未来要成立全球竞争力基本都要这么做,未来行业讲究资源属性。未来企业布局镍钴环节,能把三元原材料和前驱体产品、电池回收拆解连起来,涉及到资源保障。大企业这种布局具有必要性。

Q:湿法冶炼导致镍价格下跌会不会成为三元不能提升的触发点?

A:是非常重要的驱动因素。镍供给有保障后,镍量增加会降低单位成本,跟磷酸锂的单位成本差距会缩小。回收方面,镍钴回收率在95%以上,有一定帮助。

Q:如何看待软包、圆柱、方形的技术渗透和发展路线?

A:要分下游应用看。数码方面,软包电池是主流;圆柱方面,主要应用于电动工具和移动电源;动力这块,主要是方形为主,国内头部企业是在方形材料、方形设备、方形结构件布局。未来随着往半固态发展,软包量会提升;圆柱靠大圆柱技术突破拉动;方形是主流。储能以方形为主。变形储能或家储会有软包或圆柱。现有液态体系下是方形为主。

Q:龙头厂商和二线厂商差距缩小,铁锂,二线厂商具体差距在哪,这两年如何变化?

A:差距是因为,能够通过国际车企的认证且能批量出货的电池厂商还是非常有限,因为国际车企认证非常严格。头部都有欧美车批量销售,二三线只是定点销售,未来才有可能放量。且头部企业研发人员2-3万,后面企业只有2-3千。此外,头部企业布局较完善,未来比较的不仅是技术和性能,还有企业管理方面。差距缩小是因为一方面,车企供应链由几家供应商到逐渐布局多家电池厂商,头部企业占比或许已降低。

Q:能否说明一线二线如锂铁良率的差距?两边能做到的车速?

A:具体数字不方便讲。1.良率方面,一线和后面的电池厂商有1%-3%的差别,在毛利体现很明显。2.快充指标,循环寿命指标,如储能电芯头部能做到6000-8000次,其他的可能3000-4000次。3.布局,头部电芯+PACK端都有,全系列突破,二三线部分技术突破。

Q:疫情是否会导致电动车实际销量少于预期的600万辆?

A:核心驱动力是需求旺盛。具体实际情况不确定,若接下来6、7个月稳定生产,大概率能达到。

Q:硅碳负极的前景?负极未来格局?

A:硅基负极现在批量应用的主要在高容量的电动工具,在动力这块用的还比较少。4680量产完后会对硅基提速。现有硅负极的企业做的时间久,硅碳、硅氧做了很多案例,但是有些如膨胀的老问题需要解决。新进入的团队实验室产品或许有效,但实际应用还需要实验积累。总体对格局搅动不大。

Q:关键金属锂、钴、镍的回收技术?回收率?回收后用在电池的加工成本?

A:镍钴回收率很高,95、96%甚至98%。三元电池回收量多,主要是磷酸铁锂电池的回收还需要爬坡进程。未来回收渠道健全,企业格局基本形成后,回收会较通畅。电池回收后定价模式也是根据金属量定价,联动定价不会导致产业链成本大受影响。

Q:半固态和固态的落地如何?

A:国内固态是下一代技术路线,但是商业化周期较长,不会那么快,3-5年无法撼动液态体系的大比例。发展路线应该是先往半固态,再往固态过度。半固态电解质、箔材、隔膜变动不大。

Q:近两年磷酸铁锂占比提升下,同时展望后面4680大圆柱及硅负极应用怎么看碳管导电极应用以及格局的变化,同时对于导电碳黑尤其黑猫国产化进展进度的展望?

A:磷酸铁锂今年到明年在动力电池维持高位,国内市场突破65%达到70%有可能。随着未来镍钴价格下降或三元价格上升可能会回落。储能这块,磷酸铁锂优势明显,因为循环性和安全性明显。导电炭黑,以前主要是日本、美国企业,量不大,毛利不太高,企业不多,技术门槛高。国内提前技术落后,所以现在得发展碳管,应用在动力、数码和储能。随着未来市场扩大,导电炭黑方面国内由企业进入获取一定的市场份额。未来硅碳量产,也会带动碳管的热量,会作为主要的一个导电技术路线。